最近市場都預期美國在九月份及將降息，勢必造成美元貶值/台幣升值。 而美債ETF在利率下滑的情況下會有獲利，但仍可能因為新台幣升值而造成損失，這是真的嗎？
這在我們上一篇文章已經跟大家說明，我把文章放在留言處，給大家複習一下。 不是只有美債ETF，還有美股ETF也會受影響喔！
今天這篇文章要來說明的是，匯率變動如何影響債券ETF？
即使利率下跌了，為什麼債券ETF仍可能會遇到虧損？
關鍵是在債券ETF的『 存續期間 』！
存續期間是衡量利率變動對債券價格的敏感度。 白話說，就是利率變動1%，債券價格會變動多少百分比？
存續期間數字越大，債券價格敏感度越高。
大家知道短天期的美債ETF(例如元大美債1-3年)價格波動比較小(跟長天期比較)，即使利率上上下下，價格仍算穩定
所以投資1-3美債ETF相對安全。 但最近新台幣兌美元匯率變動比較大，這也拖累的1-3美債ETF的表現。
我來簡單解釋，債券ETF如何同時受到『利率』還有『匯率』的影響：
以元大美債1-3年(00719B)為例存續期間 1.64
利率下跌1%，資本利得為 1% * 1.64 =1.64% (獲利)
若匯率從32下跌到31，因匯率產生的損失為 -3.125% (31-32）/32 = -0.03125
這樣一來一回，即使因為利率下滑，投資了這檔ETF，你仍舊損失了 -1.485%
以元大美債20年(00679B)為例存續期間 16.89
利率下跌1%，資本利得為 1% * 16.89 =16.89% (獲利)
但只要匯率從32下跌到31，因匯率產生的損失為 -3.125% (31-32）/32 = -0.03125
這樣一來一回，你仍獲利 13.765%
所以存續期間比較大的ETF，在利率下跌的時候，相對比較有"本錢"可以吸收新台幣升值所帶來的損失。假設比較誇張的情境，新台幣匯率升值到29， 那從現在約32看來，光匯率帶來的損失，就已經是-9.38％。這樣短天期的ETF即使利率下跌，也很難彌補因為匯率變動帶來的損失。
如果這樣，還要繼續投資短天期債券ETF嗎？
對我來說， 若這筆錢暫時不會用到，我還是會放著繼續領息(假設前提是，新台幣匯率不會劇烈變動)。 如果這筆錢1-2個月內會用到，而且需要的金額 非常剛好，不容許有一點損失，那我就會趁價格還可以的時候先賣出。
而長天期的美債ETF, 因為利率下滑帶來的資本利得對比起來，匯率風險比較可以被忽略。所以新台幣升值或貶值，並不會影響我投資長天期ETF的決定。
以上簡單的分析給大家參考，也歡迎大家提出更多投資理財的疑問，我也會來多做研究再跟大家分享。
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