2024/08/29

美債殖利率倒掛即將結束?

本周市場聚焦在科技業公告的財報

本週目前為止,債市並沒有重大消息。這幾天聚焦在高科技股的財報狀況。

輝達(Nvidia)昨天(28 日) 盤後公布第二季財報,表現超出華爾街預期,營收年增122%,但因預測第三季毛利率可能低於市場預期,還是在盤後重挫。

美超微昨天宣布10-K 年報預料無法按時提交,再加上興登堡放空報告等利空打擊,股價昨天價狂瀉 19.02% 。

這些財報的結果也會給大家對於未來經濟走向有些參考的依據。

另外,在美國公債部分,10年期與2年期利差再度創下近期新低。 10yr 3.83%, 2yr 3.86%。 從2022年初殖利率倒掛的現象,將隨著聯準會降息來臨,回到殖利率曲線正斜率的"常態"只是時間早晚的問題。  最近短天期利率下滑幅度比長天期來得多,可以看得出短天期利率受到降息消息影響會更大。 但長天期債券的存續期間比較長,即使短天期利率下滑比較多,如果想要獲得更多資本利得的話,長天期債券會是比較好的選擇。 




2024/08/22

新台幣升值,債券ETF獲利被侵蝕?

最近市場都預期美國在九月份及將降息,勢必造成美元貶值/台幣升值。 而美債ETF在利率下滑的情況下會有獲利,但仍可能因為新台幣升值而造成損失,這是真的嗎?

這在我們上一篇文章已經跟大家說明,我把文章放在留言處,給大家複習一下。 不是只有美債ETF,還有美股ETF也會受影響喔!
今天這篇文章要來說明的是,匯率變動如何影響債券ETF?
即使利率下跌了,為什麼債券ETF仍可能會遇到虧損?
關鍵是在債券ETF的『 存續期間 』!
存續期間是衡量利率變動對債券價格的敏感度。 白話說,就是利率變動1%,債券價格會變動多少百分比?
存續期間數字越大,債券價格敏感度越高。
大家知道短天期的美債ETF(例如元大美債1-3年)價格波動比較小(跟長天期比較),即使利率上上下下,價格仍算穩定
所以投資1-3美債ETF相對安全。 但最近新台幣兌美元匯率變動比較大,這也拖累的1-3美債ETF的表現。
我來簡單解釋,債券ETF如何同時受到『利率』還有『匯率』的影響:
👉以元大美債1-3年(00719B)為例
存續期間 1.64
利率下跌1%,資本利得為 1% * 1.64 =1.64% (獲利)
若匯率從32下跌到31,因匯率產生的損失為 -3.125% (31-32)/32 = -0.03125
這樣一來一回,即使因為利率下滑,投資了這檔ETF,你仍舊損失了 -1.485%
👉以元大美債20年(00679B)為例
存續期間 16.89
利率下跌1%,資本利得為 1% * 16.89 =16.89% (獲利)
但只要匯率從32下跌到31,因匯率產生的損失為 -3.125% (31-32)/32 = -0.03125
這樣一來一回,你仍獲利 13.765%
✅所以存續期間比較大的ETF,在利率下跌的時候,相對比較有"本錢"可以吸收新台幣升值所帶來的損失。
假設比較誇張的情境,新台幣匯率升值到29, 那從現在約32看來,光匯率帶來的損失,就已經是-9.38%。這樣短天期的ETF即使利率下跌,也很難彌補因為匯率變動帶來的損失。
如果這樣,還要繼續投資短天期債券ETF嗎?
對我來說, 若這筆錢暫時不會用到,我還是會放著繼續領息(假設前提是,新台幣匯率不會劇烈變動)。 如果這筆錢1-2個月內會用到,而且需要的金額 非常剛好,不容許有一點損失,那我就會趁價格還可以的時候先賣出。
而長天期的美債ETF, 因為利率下滑帶來的資本利得對比起來,匯率風險比較可以被忽略。所以新台幣升值或貶值,並不會影響我投資長天期ETF的決定。
以上簡單的分析給大家參考,也歡迎大家提出更多投資理財的疑問,我也會來多做研究再跟大家分享。



2024/08/21

高股息ETF, 債券ETF 實體課 開始報名

我即將在9/11(週三下午)開理財的實體課程,會帶大家深入分析高股息與債券ETF的不同,最後選出最適合自己的投資。

在這邊報名: https://p2.groupbuyforms.tw/ifxpc

地點:辣媽的工作室,位在文山區興隆市場附近
人數:僅有5名
難度:適合初學者
時間:9/11 週三下午2:00~4:30
費用:詳見表單
請小心詐騙, 請與8000人追蹤的『辣媽聊財經』私訊確認。 我們沒有財經LINE群組。
課程大綱給大家參考:
👉高股息ETF
1. 越來越多高股息ETF,它們有什麼不同?
2.各個高股息ETF總報酬分析
3.殖利率怎麼算?
4.高股息與大盤指數型ETF那個好?
5.高股息ETF的風險?
👉債券ETF
1.債券ETF種類介紹
2.債券ETF的投資風險怎麼衡量?
3.同類型的美國公債ETF,該挑哪一檔?
4.該買公司債ETF,還是公債ETF?
5.如何正確計算總報酬?
👉打造自己的投資組合
1.買高股息ETF?債券ETF?還是大盤指數型ETF?
2.如何規劃投資組合的不同資產配置比例?
若有任何疑問,請留言或私訊給我們。 如果您有疑慮,也可以直接私訊給有藍勾勾的 辣媽Shania

2024/08/20

市場靜待本週Jackson Hole會議結論

 昨天(週一)美國公債利率小跌, 道瓊, 標普, 那斯達克呈現小漲走勢,市場正等待著這週重量級會議 - Jackson Hole的結論。

簡單介紹『Jackson Hole Meeting』

這會議是從1981年以來,一年一度全球央行的年會。 與會人士包含各國央行官員, 經濟學者, 金融市場重要的參與者等等 一起討論主要國家的貨幣政策, 全球面臨的經濟問題。
今年的會期是 8/22-8/24,聯準會主席包爾也將發表演說,市場將尋找九月份降息幅度的線索。
每一年的主題都不一樣,而今年的主題是:「重新評估貨幣政策的有效性和傳導性」(Reassessing the Effectiveness and Transmission of Monetary Policy)」
由過往的經驗看來,Jackson Hole開會的期間,都會顯著牽動股市, 債市的波動,這會議所釋出的訊息,一定要密切注意,我也會幫大家更新喔!

我的新書"存債致富" https://reurl.cc/Xq86aR






2024/08/14

新台幣升值,對美債(美股)ETF有什麼影響?

很多人有疑問,我用『新台幣』去投資美股或美債ETF,到時候贖回也拿回新台幣,為什麼會有匯率風險?

當然有!
在你用新台幣投資的那一天,投信公司就要將台幣用某個匯率換成美金去買美債(美股), 等到你贖回的時候,只要當時的匯率跟一開始投資的不一樣,你就會因為匯率變動而造成損失或是獲利。
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「先聊聊匯率」
我們先來"習慣"匯率的邏輯,當初我從債券開始接觸外匯的時候,很容易被搞得頭昏,我相信很多人也是,所以以下的說明,是必要的!
匯率是兩個幣別『相對』的概念。 一個升值,另一個就貶值。
假設今天美金對新台幣匯率為32.26 (代表1元美金可以換到32.26的台幣)
如果明天匯率為 31.000 ==> 跟32.26比起來,是美元『貶值』(因為一美元可以換到的新台幣變少了), 新台幣『升值』
如果明天匯率為 33.000 ==> 跟32.26比起來, 是美元『升值』(因為一美元可以換到的新台幣變多了), 新台幣『貶值』
記得,兩個幣別的升貶,是相對的!
『匯率如何影響ETF淨值』
假設7/1那天,我們用新台幣10,000元購買美債(美股)ETF. 當時美金/新台幣匯率是32.000
到了7/2的時候,假設利率(股價)等都沒有變動,但美金/新台幣匯率變動到32.500的話。 這樣美債(美股)ETF虧損還是賺錢?
簡單計算:
7/1 ===> 10,000元的台幣換成了312.5美元去買美國公債 (10,000/32)
7/2 ===> 312.5美元 換算成等值台幣是 312.5 * 32.5 = 10,156.25
10,156.25 - 10,000 = 156 (小數點以下四捨五入)
利率都沒有變動的狀況下, 因為匯率的變動,你就賺了156. 報酬率是 156/10,000 = 1.56%
所以匯率變動,當然會影響你投資的美債ETF淨值。
『美國降息,會怎麼影響匯率?』
現在我們比較擔心的是,若未來美國利率有調降的空間,可能讓美元走弱,新台幣升值。(若美元利率變差,對投資人的吸引力也變低,降低對美元的需求,造成美元貶值)
如果美元從32貶值到31的時候,你購買的美債ETF會損失多少呢?
在7/1那天 換成312.5美金, 如果美金貶值到31,
312.5 * 31 = 9,687.5, 四捨五入 9,688。
當初投資的10,000,已經減少到9,688
9,688-10,000 = -312
-312/10,000 = -3.12%
你投資買債ETF或是美股,即使美債或是美股賺錢了,但換成新台幣的時候,就必須扣除3.12%。換句話說,只要你的獲利低於3.12%,這筆投資就是賠錢了。
簡單的結論:
1.美元貶值, 新台幣升值,你投資的美債(美股)ETF淨值就會下跌。
2.美元升值, 新台幣貶值,你投資的美債(美股)ETF淨值就會上升。
建議來回多看幾次,就不會頭昏了!
未來的文章,我會更近一步分析,匯率對哪些債券ETF的影響會比較大? 想知道的朋友,歡迎留言喔!

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我的債券書: 存債致富

(圖是引用google財經的USD/TWD趨勢圖)


美國九月份CPI略高於預期,通膨又掀起疑慮了嗎?

在美國就業數據出乎市場意料好之後,市場將目光焦點再度轉回通膨相關數據。 昨天週四美國勞工統計局公布9 月消費者物價指數 (CPI) 年增為 2.4%,略高市場預期的 2.3%,但仍低於八月的 2.5% ;如果救月增長率來看上升0.2%,高於市場預期的 0.1%,與前期相比是持平的...