很多人有疑問，我用『新台幣』去投資美股或美債ETF，到時候贖回也拿回新台幣，為什麼會有匯率風險？
當然有！
在你用新台幣投資的那一天，投信公司就要將台幣用某個匯率換成美金去買美債(美股)， 等到你贖回的時候，只要當時的匯率跟一開始投資的不一樣，你就會因為匯率變動而造成損失或是獲利。
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「先聊聊匯率」
我們先來"習慣"匯率的邏輯，當初我從債券開始接觸外匯的時候，很容易被搞得頭昏，我相信很多人也是，所以以下的說明，是必要的！
匯率是兩個幣別『相對』的概念。 一個升值，另一個就貶值。
假設今天美金對新台幣匯率為32.26 (代表1元美金可以換到32.26的台幣)
如果明天匯率為 31.000 ==> 跟32.26比起來，是美元『貶值』(因為一美元可以換到的新台幣變少了), 新台幣『升值』
如果明天匯率為 33.000 ==> 跟32.26比起來， 是美元『升值』(因為一美元可以換到的新台幣變多了), 新台幣『貶值』
記得，兩個幣別的升貶，是相對的！
『匯率如何影響ETF淨值』
假設7/1那天，我們用新台幣10,000元購買美債(美股)ETF. 當時美金/新台幣匯率是32.000
到了7/2的時候，假設利率(股價)等都沒有變動，但美金/新台幣匯率變動到32.500的話。 這樣美債(美股)ETF虧損還是賺錢？
簡單計算：
7/1 ===> 10,000元的台幣換成了312.5美元去買美國公債 (10,000/32)
7/2 ===> 312.5美元 換算成等值台幣是 312.5 * 32.5 ＝ 10,156.25
10,156.25 - 10,000 = 156 (小數點以下四捨五入)
利率都沒有變動的狀況下， 因為匯率的變動，你就賺了156. 報酬率是 156/10,000 = 1.56%
所以匯率變動，當然會影響你投資的美債ETF淨值。
『美國降息，會怎麼影響匯率？』
現在我們比較擔心的是，若未來美國利率有調降的空間，可能讓美元走弱，新台幣升值。(若美元利率變差，對投資人的吸引力也變低，降低對美元的需求，造成美元貶值)
如果美元從32貶值到31的時候，你購買的美債ETF會損失多少呢？
在7/1那天 換成312.5美金， 如果美金貶值到31，
312.5 * 31 = 9,687.5, 四捨五入 9,688。
當初投資的10,000，已經減少到9,688
9,688-10,000 = -312
-312/10,000 = -3.12%
你投資買債ETF或是美股，即使美債或是美股賺錢了，但換成新台幣的時候，就必須扣除3.12%。換句話說，只要你的獲利低於3.12%，這筆投資就是賠錢了。
簡單的結論：
1.美元貶值, 新台幣升值，你投資的美債(美股)ETF淨值就會下跌。
2.美元升值, 新台幣貶值，你投資的美債(美股)ETF淨值就會上升。
建議來回多看幾次，就不會頭昏了！
未來的文章，我會更近一步分析，匯率對哪些債券ETF的影響會比較大？ 想知道的朋友，歡迎留言喔！
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(圖是引用google財經的USD/TWD趨勢圖)
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