上週是近期美國公債利率上揚幅度最大的一週(10年從4.07%到4.24%)，利率反彈原因歸納如下
1. 反映美國經濟強勁，短期內並沒有衰退的疑慮。
2. 金融市場預期川普當選，擔心通膨再起。
3. 聯準會官員發言，讓11月降息一碼的機率變高。
這週美國有幾個重要數據公布，包含消費者信心, GDP, 初領失業救濟金, 採購經理人指數還有失業率。
距離美國總統大選不到兩週的時間，不管是股票或是債券市場勢必會在這段期間有比較大的波動，因為『不確定性』增加，任何風吹草動都會牽動市場預測的改變，而使投資人改變自己的投資決策。但如果是長期投資的朋友，大選屬於短期因素，時間放長，還是要以美國經濟狀況好壞，長期來看，是否仍會持續發展比較重要。
是的....美國公債利率昨天又繼續攀升，債券價格繼續下跌。 連帶的股市也跟著下滑。 但昨天的公布的數據或是消息，對債市應該是偏利多。
昨天公布的數據有『美國成屋銷售』，另外還有聯準會的褐皮書出爐！
9月美國成屋銷售年率較8月縮減1.0%來到384萬戶，低於市場預期的390萬戶，與去年9月的398萬戶相比下滑3.5%。 但房價中位數是持續上漲的。
值得注意的是，美國聯準會釋出的褐皮書的內容顯示，九月份無論是就業或是物價都呈現『緩慢』的增加，經濟活動也是有放緩的狀況。 即使在八月份各項數據表現亮麗，但從褐皮書來看，強勁的經濟數據並沒有延續到九月。 這樣的結果，減低了市場擔憂11月份聯準會停止降息的憂慮。
補充褐皮書（The Beige Book）的說明，
是美國聯準會（Fed）在聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決策會議前公佈的報告，作為 FOMC 會議時制定美國貨幣政策的重要依據之一。正式名稱為「當前經濟情勢評論」（Summary of Commentary on Current Economic Conditions），由於報告封面的裝訂為褐色，所以稱為褐皮書。
美國大選即將到來，金融市場已經預期川普會當選，也將這個預期反應在股價, 債券市場利率上。
如果川普當選，市場擔心通膨問題會變得更難掌控，這對美債來說算是個利空消息。 而市場上擔心的美國公債發債總量不斷增加，目前看來，兩個總統參選人目前都沒有針對這部分提出解決方案，如果美債發行繼續增加，是否會讓信評機構調降美國公債的評等，這也是債市的隱憂，需要再持續追蹤。
金融市場的價格總是提前反應，不管是利多或是利空，都不會等到真正發生的那一天，價格才會反映。 如果川普真的當選了，利率也早已反映了(如同現在的反彈)，不會等到他當選那天才開始。
10年公債利率從九月份的低點3.58%到現在4.21%，已經反彈了0.63%(63bps)。 美債20年ETF 00679B, 從九月份高點31.88, 下跌到剛剛開盤29.32，下跌約8%。如果要做股債配置的話，很多人趁低檔入市了，但目前利空似乎還沒完全反映完，或許比較安穩的策略，依舊是分批進場。
對債券投資人來說，最近會比較難熬。 昨天並沒有新的經濟數據公布， 市場的焦點在聯準會官員發表的談話。
明尼亞波里斯的聯邦銀行總裁說，未來這一季適度地將息可以幫助聯準會達成控制通膨與維持就業市場穩定的目標。
達拉斯的聯邦銀行總裁說，他支持適度地繼續降息，但可能需要適當的耐心。
坦白說這樣的談話，並沒有讓市場特別樂觀或是悲觀，債市應該就持續調整對11月降息的預期，目前看來降息一碼的機會比較高。但未來若有蛛絲馬跡讓市場覺得以『維持目前水準』取代『降息一碼』的話，利率可能會再進一步反彈。
10年期公債利率創今年7月以來的新高(當時最高超過4.4%)，相較上週反彈了12bps(0.12%)，來到接近4.2%，2年的公債利率也反彈了7bps，來到4.027%
今天債券ETF開盤之後，勢必因為利率上漲而下跌，最近利率波動很大，預計在美國總統大選前，仍會持續這樣的狀況。 債券投資人在這難熬的時候，需要多點時間等待。
我大約從去年下半年開始陸續投資債券ETF，會投資債券的原因，也跟大家分享過很多次，最主要是因為美元債券利率在歷史相對高點，10年期公債殖利率大約4%左右算是有吸引力了，反觀台幣定存1年利率約1.7%左右，連抗通膨2%都不夠，錢只會越放越縮水。 雖然投資美元債券會有匯率風險，但相較起來，還是值得投資的。
我的股債比 ＝ 60%: 40%..也就是債券是40%
我的想法很簡單，因為就歷史資料來看，股票的報酬率確實高於債券。而我還是想要多賺一些，股票的佔比一定要比較高。
但股票畢竟上下起伏很大，若全部都投資股票，我也會怕。相對來說，債券波動就比股票小一些，而且還可以有穩定的配息，特別是現在美元計價的利率確實是不錯的。
所以我在債券ETF的佈局如下：
(100%=整個債券ETF的金額)
美債20年ETF 60% (00679B)
A-AAA公司債ETF 26% (00751B)
美債1-3年ETF 14% (00719B)
[美債20年ETF]
我猜很多人因為預期降息也投資了美債20年，也有些人覺得滿滿挫折，畢竟波動比較大。 特別是降息之後，ETF價格反而一路下滑。
而我自己是從去年開始分批買進，到現在是"小獲利"的狀態(不包含配息)。 短期內即使價格下跌，我沒那麼擔心，因為現在降息循環還沒結束(才剛開始)，而且通膨短期內也不是個威脅，即使ETF價格下滑，應該也是有限的(我個人判斷，不一定準確)。 當然！最重要的是，現在配息大約4%左右，這已經是符合我對投資債券的需求了。 未來如果有更多資本利得，那就是多賺的。
[公司債ETF]
因為我想配置一些配息比公債好一些的債券，所以部份買了A~AAA公司債ETF。 我知道BBB評級的ETF配息更好，整體規模也很大。 但若未來聯準會繼續降息的時候，這BBB評級的債券價格並不一定會上升的。 景氣假如變差的時候，有些BBB債券可能被降低評等的狀況(債券價格會下跌，猶如最近波音公司債的狀況有被討論到)，這不是我想承擔的風險，所以我就不考慮了。但A以上的公司就不擔心信用變差嗎？ 會的，但至少評級更高，買的會更安心。
[美債1-3年ETF]
還有1-3年美債，是這三個ETF比起來，價格波動最小的ETF。 再開始降息之前，短期利率還比長期利率高，投資這檔，今年的配息也會不錯。這檔ETF因為價格不會起伏太大，不用擔心臨時需要用錢的時候，賣出時價格會差異太大。(還是有可能會賠錢喔)
我分批佈局的時間，都是利率比現在還高一些的時候，所以都是3~6%的獲利(不包含配息)，特別在股票下跌的時候，債券ETF價格相對穩定，讓我安心不少，所以預計會繼續持有這些ETF。
投資債券ETF我不建議短進短出，因為太難判斷短期的高低點了，感覺短線超難賺的...每天的時間有限，建議分配更有把握賺錢的事情上(例如自己的本業)。 既然是投資，就要以更長遠的視角來規劃，才可以穩穩地變富有。
【債券ETF如何挑？】帶你無痛入門債券世界的「債券投資全攻略」
填問卷登記 $400 折價券：https://www.surveycake.com/s/pgakR
債券市場的規模在2023年高達100兆美金，與全球股票市場規模相近，是一種「固定收益型產品」，意思是無論景氣好壞，發行債券的公司都必須支付固定金額的債券利息給投資人，因此債券有「#波動較低、#配息相對穩定」的特性，在投資人眼中是個可以分散風險、平衡資產配置的工具！
尤其近兩年大家對「債券」這個商品的討論度變高，美國降息、大選等時事加溫，被稱為「大債時代」的現在就是個進場的好時機。而直接買債券的門檻實在有點高，所以很多人開始討論，#到底要不要買債券型基金或是ETF呢？#我簡單的將債券ETF做了一些分類，分享一下：
我簡單將債券ETF分成：「美國公債」與「非美國公債」兩大類。 會這樣分別是因為「美國公債」的信用風險非常低（就是無法還錢的機率很低）而且流通性非常好(交易量大，很容易買賣)，因為信用評等很好，#債息收益相對比其他公司債還低。 如果你投資的時候是以「債息收益高」為考量，那就可以考慮美國公債以外的選擇，以下是更詳細的說明。
美國公債類： 美國公債可以依照不同的天期（到期時間長短）來區分：短期（1-3年）、中期（7-10年）、長期（20年或以上)。 大多狀況下，長天期的利率會比短天期的利率高。 天期越長，利率風險越高（利率對債券價格的影響程度）。
非美國公債：
1. #公司債： 有不同天期, 也有特別強調投資等級（像是元大AAA至A公司債, 中信高評級公司債, 國泰A級公司債等等），或是不同產業類別，像是科技公司或是能源公司等等。
2. #金融債： 有主順位金融債或是次順位金融債。 次順位金融債的信用風險高於主順位， 如果就保守型投資人來說，請優先考慮主順位（或優先順位）金融債的ETF。
3. #不同發行市場：例如中國或是新興市場債券，這比較不適合投資新手。
#那話說回來到底該如何挑選呢？還是要回歸到自己的需求面考量：
✎ #如果你看好降息有機會賺到資本利得，那選美國公債會最適合。而且天期越長的公債，在利率調降的過程中，會獲利更多。相對的，萬一利率調升就會虧損更多！但因為天期長，利率風險比較大，價格波動也會比較劇烈，投資前也要先評估清楚。像是美債20年ETF（元大,中信,國泰等等投信都有發行）。
✎ #如果你是要股債平衡，把債券當成是穩定自己投資組合的工具，那美國公債也會是一個好工具。
✎ #如果只想要追求比定存好一點點且非常安全的報酬，就可以買短天期的美國公債ETF，像是美債1-3年。 天期越短的債券，受到利率波動風險越低，若跟20年債券比較起來，1-3年債券會保守很多，但相對的利息收入在正常狀況來說，也會比20年的低（但若是殖利率曲線倒掛的狀況會例外，殖利率倒掛指的是市場上短天期債券利率比長天期債券利率高的狀況）。
✎ #如果只是想要收到比公債更好的利率報酬，就可以考慮公司債券，信用評等越低的，利率報酬越高，但風險也越大。新興市場公司債的利息收益也偏高，風險也高。就要看自己是否可以接受～但是對債券新手來說，建議先不考慮新興市場或是你不熟悉產業的公司債喔。
希望以上簡單的分類，讓大家對債券ETF有初步的認識！在我 14 年的金融經驗中，曾在元大證券、荷蘭銀行和澳盛銀行，專注於各種不同債券商品的交易與運作。
當股票報酬不如預期、或是波動太大，而想要分散投資風險時，#債券就會是個好選擇，也因為波動較低、配息相對穩定的兩大誘人特性，讓債券成為許多富人必備的投資配置，以分散投資風險！
因此如果你還沒開始投資債券，實在太可惜了！近期我與知識衛星正在籌備一堂「市面最完整的債券投資線上課」在這堂課中，我將分享：
#如何挑選購買債券相關商品 #說明各種投資債券的風險
#如何依據自己的投資目標與風險承受度，打造最適合自己的資產配置與債券投資組合
#建立債券市場獨立思考能力，讓你能真正透過債券穩穩變富，在投資決策上更有信心，不受市場上的雜音誤導。
為了設計出更符合您需求的課程，請花 2-3 分鐘完成這份問卷，讓我們了解您想學習的內容，期待與你一起探索債券投資的世界！為了感謝您的建議，課程團隊將會在11月底課程上線時，提供你最優惠的資訊與400元課程折價券：https://www.surveycake.com/s/pgakR
在美國就業數據出乎市場意料好之後，市場將目光焦點再度轉回通膨相關數據。 昨天週四美國勞工統計局公布9 月消費者物價指數 (CPI) 年增為 2.4%，略高市場預期的 2.3%，但仍低於八月的 2.5% ；如果救月增長率來看上升0.2%，高於市場預期的 0.1%，與前期相比是持平的狀態。
9月份核心CPI 年增率 3.3%，高於市場預期的 3.2% ；月增率為0.3%，略高市場預期 0.2%。
無論是CPI或是核心CPI都略高於市場預期，加上就業報告強勁，亞特蘭大的聯準會官員說，不排除11月的FOMC會議有可能『暫停降息』。 而CPI雖然略高於預期，但應該還在合理範圍內，不至於讓聯準會改變利率決策的方向(例如，降息轉為升息機會現在看來機會很低)。美國10年期公債利率昨天在4.06-4.10左右振盪，先漲後跌。 從FedWatch來看，市場仍舊預期11月份降息一碼的機率最高。
10年期公債利率高於4%被市場視為好的買點，最近債市利空消息偏多，震盪難免。降息趨勢仍未改變，只是降息速度看來是會放緩。
昨天美國公佈的非農就業數據，真的是超乎想像中的好..很..多！
9月份的非農就業數據增加254,000，遠遠超乎市場預期的150,000。
之前大家比較常見的是，預期與實際數據都只是微幅的差異，而這一次幾乎是倍數的差異。
這樣好的就業數據，讓市場更加確定美國經濟仍是十分強勁。 也再次確定，2024年底前，Fed降息幅度將會限縮。 在9月份降息之後，市場本來預計接下來兩次降息都可能達到兩碼之多，而因為這樣就業數據公布，專業人士紛紛修正預期到，年底前的兩次FOMOC會議，只會個別調降一碼的預期。 也就是2024年，總共將可能降息1％(9月份0.5%, 11月, 12月分別0.25%)
美國10年期公債也因此迅速且大幅彈升了約10bps..來到3.96%，已經逼近4%，來到眾多專家認為的『具有投資價值』的利率水準。
從9月中到現在，10年期公債利率已經彈升0.3%了， 就美債20年ETF來說，不計算匯率損益，價格應該已經下跌了5.13%。 是加碼的時間嗎？ 至少對我來說，是的！
該怎麼投資美債？每個人的需求還有資金狀況不同。我的狀況是，仍有保留一些現金，在低點加碼(我買的很慢)，然後都會持有至少1-2年的時間，除非情勢變化太大，才有可能改變我的投資策略。
也分享當時我開始投資美債ETF的心得， 2024年年初，我從10年期利率約3.9%時候開始進場，邊買邊套牢，直到彈升至4.6%，我仍是持續分批買進。 成本攤提下來約在4.25%左右。整體20年美債的部位，獲利約4-10%中間擺盪(不含息)。只要降息的步調不變，我仍會保持這樣邊走邊買的策略。
雖然跟股票的報酬比起來(類似0050, VOO)，債券現在獲利真的是有點慢，而且波動起伏也是有的。 但8月初股災的時候，也因為握有債券(當時債券ETF上漲)，給了我一些安全感。途中即使債券有小賠，但仍有配息收入讓人感到安心。 我想，這就是股債配置最大的意義吧！ 減少我有資產的上下波動，讓我可以更穩健地做長線投資。
分享這些，並不是我覺得自己的策略很好。 我比大多人了解債券，不等於我可以從中獲取比較多的獲利。 分享這些， 只因為...或許有些人剛好跟我有一樣的心路歷程，希望可以讓大家在投資路上的心情更加從容一些。 投資真的需要持續研究關注，需要很多的耐心。
想來跟大家說，在2024年底我有了另一個新身份，那就是債券線上課的老師。 大部分的粉絲都是從「烘焙」開始認識我，所以對於談投資的我感到陌生。但回到我最初的本業，其實是金融背景出身，這個故事就要回到10年前。 2014年以前，我還在外商銀行工作。而2014年，我決定為自己人生冒險，...
