這幾天有粉絲這樣詢問，我相信是很多人的疑問，其實這正是一個很好的機會，用實際數據，而不是『憑感覺』，帶大家回頭看看資產配置是否還有效？
我們用四種市場情境，實際回測標普500（00646）與7～10年期美債ETF（00697B）或是用這兩個來做資產配置的單筆投資表現。 以下是摘要說明
📊 回測說明
投資方式：單筆投入
四種情境：公債空頭, 公債多頭, 有漲有跌, 川普上任後
三種組合：100% 標普500/ 100% 債券 / 60%標普500＋40%債券
標的選擇：(都用台灣發行的ETF, 匯率風險也考慮了)
美股代表：標普500（00646）
債券代表：元大美債7-10年（00697B）
評估指標：
報酬率、最大跌幅 、年化波動(簡單理解成風險)
我將四個情境的結果，放在每個圖表的說明，讓大家方便對照
🎯 回答一開始的問題：
1. 即使當債券報酬表現失色，它的「用途」還在
債券不是為了在每個階段打敗股票，也不是為了追求高報酬，而是：
「當股市表現不如預期時，有一個穩定的資產幫你減震止跌。」
2.即使在川普上任之後，債市波動變大，但某個程度，仍可以跟股票風險對沖！
3.如果是長期投資，就會建議用長期的視角看佈局，而不是看短期波動就頻繁的調整部位，就會亂的步調。
(我使用YP Finance來做回測)
# 情境一｜2017/6～2025/5：利率有漲有跌的完整循環
這段時間標普500報酬雖然高（+146.74%），但波動也大（年化波動 16.08%）
單壓債券虧損（-1.14%），但波動明顯較低
(2022暴力升息，現在債券價格仍低於當時水準)
60/40 組合報酬有 87.59%，波動降至 10.97%(比單押股票16.08%低)
👉 在完整的景氣循環中，配置債券仍能有效控制風險，降低波動。
# 情境二｜2017/7～2020/3：債市多頭時期
債券年報酬達 6.72%，股市也不錯但震盪大（最大跌幅 -21.5%）
60/40 組合不但波動較低（9.61%），報酬還更高（12.19%）
👉 債券多頭時，配置更是錦上添花，穩定又提升報酬。
# 情境三｜2020/5～2025/5：債市空頭
債券報酬為負（-3.47%），但波動只有 6.61%
標普500大漲近 40%，但波動也很高（14.38%）
60/40 組合仍保有 +22.59% 報酬，波動降至 10.20%(比股票14.38%低)
👉 即便債券走空，仍可有效減緩股市震盪與組合回檔風險
# 情境四｜2025年初川普上任至今：短期政經不確定期
四個月內債股齊跌，標普最大跌幅 -10.96%、美債 -11.5%
但 60/40 組合最大跌幅僅 -9.88%，波動也更低（8.46% vs. 8.74%）
面對突發性風險事件，資產配置是防震墊，可緩衝下跌衝擊
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