川普政府的對等關稅措施於9日正式開始施行，不過就在昨天(4月9日)盤中時段宣布，針對未實施報復性措施的75個國家，暫停關稅政策90天，這個期間僅徵收10%對等關稅。 美股隨即大漲，美國公債殖利率也下跌(價格上漲)，在前一天極度悲觀的股債雙殺，反轉為股債皆漲。
昨天債市緊張氣氛和緩很多， 之前傳聞是中國大賣美國公債，但就我查到的資訊來看，皆是『未經證實』的消息。 2025年一月份中國持有美國公債的總量約7608億美金，而美債『每一天』的交易量是6-7兆美金，而中國即使要出售美債，集中在一兩天賣的機率也不高。 相對每日交易量來看，中國要大幅影響美國公債殖利率的可能性是不高的。
昨天的重頭戲是 - 10年期公債標售，對債時來說是樂觀的好消息！ 我將路透社新聞報導的結果摘要如下：
美國財政部週三標售390億美元的10年期公債，反應熱烈。儘管近期因美中貿易戰升級而引發債市拋售，但本次標售結果顯示投資人需求穩健。
標售的得標高利率為 4.435%，低於投標截止前市場預估的利率。
在標售結束後，10年期美債殖利率下跌至4.38%，低於標售前度觸及的 4.466%。本週以來10年期殖利率已大幅上升0.37%，很可能創下2013年6月以來的最大單週漲幅。
市場人士表示，在過去一週債市極度疲弱的背景下，這次的10年期美債標售表現優於預期。至少在短期內對市場情緒是一項利多。
再接著細看這次10年期美國公債的標售的結果
1.「投標倍數（bid-to-cover ratio）」達到 2.67，為去年 12 月以來最高，明顯高於這幾個的平均值約2.53。
(投標倍數越高代表需求越強勁)
2. 投資人分析：
包括外國央行在內的間接投標人（indirect bidders），認購了創紀錄的 87.9% 的標售金額，高於上個月的 67.4%。
交易商（dealers）參與比率則下降至 10.7%，低於上月的 13.1%，也低於歷史平均的 14.5%
依據以往的經驗，當交易商參與度偏高，代表其他投資人興趣不足，因此交易商被迫承接更多。這次交易商參與度偏低，顯示市場實際買盤強勁。
今天將進行220億美元的30年期公債標售，值得我們繼續觀察。
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