最近陸續有新的債券ETF募集或是剛上市,有些朋友私訊想知道該如何分析,進而決定要挑哪一檔?
我們就先挑其中三檔投資等級的ETF來分析差異,也一起分享我怎麼看一檔債券ETF。
這三檔ETF分別是:
00948B 中信優息投資級債
00957B 兆豐US優選投等債
00959B 大華投等美債15Y+
來先聊聊,在開始研究債券ETF的時候,我會看那些重要訊息:
1. 追蹤指數:
每一檔ETF開始行銷的資料中,都會用很簡單的方式告訴投資人,如何篩選出投資組合的債券。 我會看的重點是
『天期』『信用評等』『流動性』。 例如,『天期』是否符合我的投資需求,組合的『信用評等』我是否放心。挑選的債券『流動性』是否足夠等等,都是我會考量的。
2. 信用評等分級:
我們可以輕鬆的從ETF的名稱,就得知信用評等的區間。
投資等級/非投資等級。 如果是投資等級,眾多公司債信用評等分佈的狀況如何?
像是A-以上 佔投資組合50%. BBB-,BBB,B+ 佔50%。
或BB- ~ BB+ 100%
如果我是保守投資人,我就會選評級比較高的佔比要夠高。 如果我想要收益高一些,就會考慮非投資等級的債券ETF。
3. 存續期間
這個數據讓我對於投資組合的利率敏感度,可以有個概念。 存續期間越高的ETF,利率若下跌,可以獲得的資本利得(報酬)越多。
但如果我是保守型投資人,可能會比較喜歡存續期間短一點的ETF。 而這三檔的存續期間剛好差不多11~13,並沒有顯著的差異。
4. 平均殖利率:
到期殖利率是投資人持有債券到期時的預期收益率。 我會把『平均殖利率』當作是未來配息的參考(只是大概,不是精準的預估)
,當然應該還要扣除相關費用,而且進場時間不同,也會對殖利率有影響。
在參考這個數值的時候,一定要去看這是『哪時候』預估的數據。 假設你今天9/4去查, 但預估資料是5/30的(募集前的文宣),那這個數字就沒有那麼準確了。
像是圖表裡面看得出來,00959B看似平均殖利率最高6.28%,但這預估值是五月底,那時候利率位於高點,而最近更新則為5.85%。估算時間點的不同,這是在比較的時候,一定要留意的。 記得每一檔ETF相互比較時,必須時間點要是一致的才有意義。
5.發行價重要嗎?
10元或15元,對我來說並不重要。 他只是一個投資門檻,10元並不是買的比15元便宜,就是單位不一樣而已。
6.發行規模
這滿重要的,規模越大越容易買到,也越容易賣掉。 如果我要投資比較多金額的時候,一定會選規模大的ETF。 這三檔中,規模最大的是00948B,已經超過百億了。 但如果都是在募集期間,是無法獲知ETF的規模,如果很在意規模大小的話,建議直接買已經發行且類似的ETF會比較適合。
除了以上列出來的考量之外,我也個別去看了投資的產業是否夠分散,地區是美國多?還是其他國家。 或許有人介意全部都是美國? 或是希望分散一些? 這部分也要記得把細節看完。
以上簡單分析,這三檔對我來說,是一個可以『領息』為主要目標的債券型ETF。 資本利得當然也是可以期待,但需要持有時間需要更長久一點。 既然投資目的差不多的話, 我只會選一檔來投資,這時候就會以規模大的為優先考量。 或者,我也會考慮從已經發行許久,規模龐大且配息穩定,一樣是投資等級公司債的ETF來投資。
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